一、问题归结

 

　　1、扩能接续，加剧市场供需冲突点

 

　　2、终端需求不温不火，下流企业理性接货，市场可操纵时机削减

 

　　3、期现价差扩大化，现货交易难度大

 

　　4、表里盘价差收窄，进口套利收窄，外商报盘积极性降落

 

　　5、环球经济开展放缓，市场不确定性影响市场心态

 

　　二、2019年新扩能

 

　　停止当前，2019年新扩能202万吨，其中煤制97万吨，占当前总投产48%，PDH总计60万吨，占当前总投产30%，油制总计45万吨，占当前总投产22%。由于PDH系列老本明显优于别的系列产品，在未来扩能中PDH系列扩能将引领扩能新潮水。

 

　　三、期现货基差对比

 

　　由上图可发现，8月份以后PP期现货价差慢慢扩大化。期现价差当前高达660-700元/吨。说明两者价差慢慢扩大主因，国内检验企业密集在7-8月份，为市场供应面供应利好支撑，且受伊朗游船遇袭事务后国际油价短期高位攀升，助推PP老本被动吹捧，国内现货价呈现短期疾速拉涨征象。受后期扩能装置接续增加刺激，业者对后市看空情绪明显。国内市场现货价有承压进一步下滑空间，期现价差估计有慢慢收窄可能。

 

　　四、表里盘价差对比

 

　　由2018-2019年表里盘价差对比发现，9月尾以后表里盘价差慢慢收窄，且在11月出现外盘价低于国内市场价，主因国内PP市场受老本及供应面支撑，短期费用下行空间收窄，而进口资源受俄罗斯西布尔、马来西亚等新扩能装置影响，进口低价接续打击国内市场，加剧两者价差收窄乃至低于国内市场价。(以拉丝价为例)

 

　　五、后市涨跌谁来定

 

　　受制于国内PP扩能企业接续激增连累，加剧业者对后市看空情绪。但当前各大石化及中油受老本支撑，市场短期难有大幅下行空间。且两油库存慢慢降落，临时缓和市场担忧情绪。估计近期PP塑料市场偏弱运行为主。